炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：华泰证券研究所）截至9月底，港股可转债年内发行规模已接近2000亿港元，AI链成为主要的增量来源。原因是一二级需求共振：发行人能减少即期摊薄，低成本获取美元；投资者能获得债底保护下的高波正股期权。但新券仍需警惕条款更偏向发行人、短期限时间价值磨损。市场层面，港股转债相对稳健，价格中位数维持在100元附近，正股调整阶段的抗跌能力较强。往后看，在美债利率高企环境下，转债股债两端同时承压，整体表现或仍受限。配置上建议维持哑铃型结构：一端为价格接近面值的金融与部分工业品种，优选低价、长期限；另一端仍以AI链和资源作为弹性